배당금에서 전환점까지: 전자-업계의 세 가지 호황과 세 가지 청산

지난 10년 동안 중국 전자담배 산업은{0}}비즈니스 기적의 순환을 겪었습니다.
무명에서 대규모 기업가 정신까지, 자본 광란에서 규제 강화까지, 수출 이익에서 글로벌 경계까지.
어떤 사람은 부자가 되었고, 어떤 사람은 실패했습니다.
이번 10년의 제목을 정한다면 다음과 같습니다.
"세 가지 혜택, 세 가지 위기가 전자담배 산업의 전체 성장과 운명을 구성합니다.-"
01 첫 번째 혜택: 정책 공백의 '와일드 골드 시대'(2014~2018)
'천장 없는 시대'였습니다.
전자담배 산업은 방금 미국으로부터 횡재를 얻었고 중국의 공급망은 하룻밤 사이에 깨어났습니다.
선전과 둥관은 '세계의 전자담배 공장'이 되었고 수많은 공장이 해외로부터 주문을 받았습니다.
규제도, 세금 부담도, 할당량도 없었습니다.
각 전자담배는 생산 비용이 몇 달러이고 해외에서는 수십 달러에 팔릴 수 있습니다.
그 시대에는 가장 빠른 것을 모방하고 가장 빠른 것을 전달하는 사람이 하루아침에 부자가 될 수 있었습니다.
이는 브랜드가 아닌 기회에 의존하는 '전자담배 부자 신화의 첫 번째 라운드'-였습니다. 그러나 업계가 광란의 정점에 있을 때 위기의 씨앗이 조용히 뿌려졌습니다. 빈번한 제품 안전 사고; 극심한 균질화 경쟁; 소비자 교육 부족; 규제 지연.
그래서 업계는 막대한 이익을 내는 가운데 패닉을 일으키고 있었다.
모두가 "결국 규제될 것"이라는 것을 알고 있었지만 누구도 막으려 하지 않았습니다. 반성하는 것보다 기회의 바람에 달려가는 것이 더 수익성이 높았기 때문이다.
02 두 번째 혜택: 자본이 이끄는 '월과 시대'(2018~2021)
2018년에 업계 - RELX Yueke라는 이름이 바뀌었습니다.
설립된 지 3년이 채 되지 않은 이 회사는 전자담배를 '조립 산업'에서 '소비자 브랜드 경쟁'으로 변화시켰습니다.
그때부터 전자담배는-'세련되고 브랜드화된' 외관을 갖게 되었습니다.
캐피털이 응답했다.
Sequoia, Source Code, IDG와 같은 벤처 캐피털 펀드가 등장했고 수백 개의 새로운 브랜드가 선전에 등장했습니다.
불과 2년 만에 업계 전체가 '채널 폭발+자본 가치 폭발' 황금기에 돌입했다.
비가 온 뒤 죽순처럼 상점이 생겨났고, 거리에는 전자담배 판매점 서너 개 정도를 찾을 수 있었습니다.
기업가들은 자신들이 "차세대 샤오미"를 만들고 있다고 믿었습니다.
투자자들은 이것이 "글로벌 기업의 새로운 블루오션"이라고 굳게 믿었습니다.
2021년까지 Yueke는 상장되었습니다.
한때 그 시장 가치는 300억 달러까지 치솟았고, 세계에서 가장 눈부신 새로운 소비 신화가 되었습니다.
그러나 신화는 결국 현실에 의해 무너지게 된다.
그해 하반기에 국립담배국(National Tobacco Bureau)은 征求意见 초안을 발표했습니다. -
전자{0}}담배가 공식적으로 담배 관리에 포함되기 시작했습니다.
자본 붐이 갑자기 멈췄고,
투자자들이 철수하고 매장이 문을 닫기 시작했으며 성장 모델은 하룻밤 사이에 재설정되었습니다. 두 번째 혜택은 규제 문서로 끝났으며 전체 업계의 첫 번째 진정한 각성을 시작했습니다.
03 세 번째 혜택: 해외 진출 '탈출 시대'(2021~2023)
국내 규제가 시행되어 맛이 제한되자,
전자담배 회사들은 총체적으로 '해외 진출을 통한 생존'을 선택-했습니다. 동남아시아에서 중동까지, 유럽에서 라틴아메리카까지,
중국 전자담배 브랜드는-글로벌 시장 전체를 거의 장악했습니다. 이번 혜택은 두 가지 현실에서 비롯되었습니다.
해외시장 규제가 뒤처져 있다. 중국의 공급망 효율성은 타의 추종을 불허합니다.
첫 번째 해외 기업은 막대한 이익을 얻었습니다.
중동 요원들은 한 번에 수백만 개의 담배를 주문했고,
전자{0}}담배는 TikTok, Shopee 및 Amazon에서 베스트셀러가 되었습니다.
“해외 진출은 막대한 이익을 의미한다”는 말이 업계의 캐치프레이즈가 됐다.
그러나 곧 세 번째 위기가 조용히 다가왔다. 2023년부터 영국, 프랑스, ​​호주, 미국 등이 규제를 강화하기 시작했다.

세율이 인상되고, 수입 허가가 제한되고, 채널에 대한 규정 준수 비용이 증가했습니다.
2024년부터 현재까지 '회색수출'이 점차 압수됐다.
글로벌 규제가 강화되면서 해외 신화가 지속 불가능하게 됐다.
그리고 브랜드 확립에 실패한 기업들은 다시 가격 전쟁의 수렁에 빠져들 수밖에 없었다. 배당금이 사라진 후 시장에서 생존자에게 남는 것은 더 많은 기회가 아니라 더 어려운 문제입니다.
"더 이상 빠른 속도로 승리할 수 없다면 무엇을 의지할 수 있겠습니까?"
04 세 가지 위기의 본질: '기회논리'에서 '시스템논리'로
이 세 가지 배당금과 세 가지 위기를 살펴보면 그 이면에는 다음과 같은 핵심 법칙이 숨겨져 있습니다.
모든 산업 호황은 "외부 배당금"을 기반으로 합니다.
모든 붕괴는 기업 내부 시스템의 부재로 인해 발생합니다.
지난 10년 동안 전자담배 산업은 '빠름'으로 거의 모든 것을 이겼습니다.
빠른 제품 개발, 빠른 채널 확보, 빠른 수익 창출 실현.
그러나 외부 배당금이 사라지면 '빠른 속도'가 기업의 가장 큰 제약이 됩니다.
지금의 문제는 더 이상 "기회가 있느냐"가 아니라,
그러나 "시스템이 있는지 여부":
규정 준수 프레임워크 내에서 효율적으로 운영할 수 있는 사람 브랜드 확산이 제한된 상황에서 인지도를 구축할 수 있는 사람 변동 속에서도 복합적인 성장을 이룰 수 있는 사람.
이것이 바로 업계가 -장기적 가치 시대로 진입하려는-'4단계'입니다.
05 미래를 향한 전진: 빠른 배당에서 장기적인 가치로-
전자담배 산업은 -성숙을 강요당하고 있습니다.
규제 강화, 자본 철수, 글로벌 정책 강화 등으로 인해 기업은 '기회 사업'에서 '시스템 사업'으로 전환하고 있습니다.
미래의 승자는 더 이상 "빠르게 행동하는 사람"이 아닙니다.
그러나 "안정적인 시스템을 갖춘 사람": 전략적 시스템을 갖춘 경우: 규제 리듬과 카테고리 추세를 볼 수 있습니다. 브랜드 시스템으로: 광고 없는 시대, 문화와 신뢰를 바탕으로 살아남는다. 제품 시스템을 갖춘다면 지속 가능한 소비력을 갖춘 진정으로 안정적이고 안전한 제품을 만들 수 있습니다. 조직 시스템: 상사가 아닌 메커니즘에 따라 회사를 운영하는 것입니다.
이는 '이익 추구적 사고'-에서 '가치적 사고'로의 진화입니다.
생기가 넘치지는 않지만 좀 더 오래-지속될 것입니다.
결론: 세 가지 배당금은 시대가 주는 기회이다.
세 가지 위기는 시대가 요구하는 비용이다.
오늘날의 전자담배 산업은 더 이상 '빨리 달리는 사람이 승리하는 게임'이 아닙니다.
그러나 "누가 더 오래 살아남을 수 있는가"라는 관행이 승리합니다.
배당금이 사라지는 것이 기업의 진정한 출발점입니다.
주기 이해, 시스템 구축 및 장기적인 가치 창출--
이것이 향후 10년 동안 전자담배 업계를 위한{0}}답입니다.